（开始：国金化工新材料）
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2025年8月28日公司发布半年报，2025年上半年公司兑现商业收入14.8亿元，同比下降0.07%；兑现归母净利润1.48亿元，同比增长0.66%。2025年2季度公司兑现商业收入7.2亿元，同比下滑3%，环比下滑6%；归母净利润0.77亿元，同比增长8%，环比增长7%。
计较分析
脂肪胺和香精香料业务稳中向好，有机溶剂价钱下落。公司脂肪胺系列居品上半年兑现商业收入7.68亿元，同比增长4.62%。合成香料居品均价有所下降，但其销售数目和销售收入较上一期均兑现小幅增长。现在宁夏新化香料的产能仍处于爬坡阶段，尚未透顶开释，产能范畴效益有待进一步发扬；而江苏馨瑞香料产能开释沉静，变成了故意互补，上半年公司合成香料居品兑现商业收入3.82亿元，同比增长2.31%。有机溶剂方面异丙醇价钱仍受丙酮走势主导，2025年上半年丙酮价钱走弱，收缩了异丙醇价钱复旧，有机溶剂价钱握续走低，有机溶剂系列居品上半年兑现商业收入1.73亿元，同比下降28.06%。
聚焦计策新兴产业形貌落地责任，为将来发展累积动能。公司通过自主研发新式催化剂以及合成时刻等，通过我方的研发与科研院所的妥洽，变成了一些独到的工艺时刻。格外是在矿用化学品边界，公司积极拓展行使范围，在原有镍、钴、稀土区分等业务外，积极推动萃取法提锂时刻和专用化学品在盐湖提锂、矿石提锂、锂电回收的行使。萃取法提锂时刻及居品已得手行使于藏格矿业千里锂母液回收装配、青海盐湖工业股份有限公司控股子公司青海盐湖蓝科锂业股份有限公司千里锂母液回收、格林好意思电板回收坐褥线等。新形貌方面，江苏馨瑞香料三期形貌、江苏兴福电子的电子级异丙醇形貌、新耀科技公司锂电回收形貌均在加速开采中，瞻望下半年将插足试坐褥阶段。
风险请示：
新增产能开释不足预期；原材料价钱大幅波动；萃取法提锂订单不足预期；锂电回收形貌进展不足预期；东谈主民币汇率波动。
督察实质接待探问：
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联系说明
1.【国金化工&公司点评】新化股份：事迹稳健预期，香料形貌稳步鼓励（2024-08-14）
2.【国金化工&公司点评】新化股份点评—事迹企稳，锂电回收布局进一步完善（2023-10-28）
3.【国金化工&公司点评】新化股份：投资新存科技，布局新式存储（2024-10-21）
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证券商讨说明：《新化股份点评——事迹稳健预期，推动新兴形貌落地》
对外发布时刻：2025年08月28日
说明发布机构：国金证券股份有限公司
证券分析师：陈屹
SAC执业编号：S1130521050001
邮箱：chenyi3＠gjzq.com.cn
证券分析师：李含钰
SAC执业编号：S1130523100003
邮箱：lihanyu＠gjzq.com.cn
【国金化工&新材料团队】陈 屹
Email:chenyi3@gjzq.com.cn
杨翼荥
Email:yangyiying@gjzq.com.cn
王明辉
Email:wangmh@gjzq.com.cn
李含钰
Email:lihanyu@gjzq.com.cn
任建斌
Email:renjb@gjzq.com.cn
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